年中重磅会议召开!国际大行说可以买了!

发布日期:2021-07-17 16:59   来源:未知   阅读:

  昨天,虽然芯片板块崩了、锂电池也走了深V,但在碳中和概念崛起的刺激下,创业板指仍不负众望,一度冲上3560点超越沪指。虽然只是短短一瞬间,但

  如我们昨天阐述的,尽管这在意料之中,但一旦创业板指超越上证还是会具有标志性意义:

  今后创业板指将取代上证成为判断股市牛熊的主指标;今后创业板的上市公司占比、市值、成交等更能反映决策层对股市投融资目标、投资者保护的真实态度;今后创业板的有关涨跌幅、IPO要求、退市标准等,大概率会成为推进全市场注册制的主要依据。

  不过,或许需要警惕的是,还有分析统计提到:以往创业板每次逼近主板,随后都会跌的很惨。

  比如,2015年创业板最高点4037点,当时上证是5178点,两者仅仅相差20%,随后股灾来临;

  今年2月创业板最高点3476点,上证最高是731点,两者仅仅相差10%,随后抱团股崩了;

  昨天创业板再接再厉,盘中直接完成超越,但随后直线跳水!前期的芯片、锂电热点纷纷退潮,也导致超越只是昙花一现。

  个人以为,不排除市场会有担忧历史重演的焦虑。毕竟昨天芯片和锂电池都出现了高位兑现的迹象,而光伏等碳中和概念接棒的持续性要打问号,但即便短暂超越后,创业板再次陷入波动,从中长期趋势看,无论基于经济转型(新兴产业占主导),还是政策引导(把解决卡脖子作为长期战略),市场偏好(大资金囤积在科技股、创业板龙头股个个超能打)看,创业板指超越上证都是必然。

  我们还注意到,统计显示,今年来,创业板涨幅达到19.17%,沪指涨幅仅为2.62%。若以2018年大底来算,沪指累计上涨44%,创业板指177%,创业板表现持续的碾压主板。正印证了那句话,上证负责慢,创业板负责牛,大势涛涛,是谁也逆转不了的!

  相比对短线行情波动的讨论,我们更关切的是,决定下半年A股趋势和特征的年中重磅会议召开了!我们认为此次会议同样会继续强化创业板结构行情。

  7月12日,克强总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会,分析当前经济形势,就做好下一步经济工作听取意见建议——按惯例,这应该是即将召开的分析上半年、部署下半年经济工作的年中政治局会议的前奏。此次会议关于经济的判断和宏观政策的基调,大概率对年中政治局会议具有很大的参照性。或者其中部分表述完全就会是下半年的政策倾向。

  关于经济,会议的判断是:经济运行稳中加固、符合预期,就业形势向好,经济发展动力进一步增强。要注意到,这个定性相比此前说的经济“稳中向好”的说法,是有退步的!会议表述的重心更多放在了后面一句“但国内外环境依然错综复杂,不确定不稳定因素较多,特别是大宗商品价格大幅上涨抬升企业成本,中小微企业困难较大。”

  分析指出,除了国内消费不及预期,国外大宗走势难控,这类“不确定不稳定”外,最“错综复杂”的,一个是美联储的“心”,一个是“变异病毒”的“祸”:面对德尔塔变异毒株的全球扩散,疫苗保护率却在下滑,世界卫生组织发出警告,目前全球新冠疫情正处于“非常危险”的阶段!而疫情的突变,正在危及本就脆弱的复苏:在英国和欧盟,取消新冠疫情的相关限制引发了经济学家们的担忧,欧盟复苏的经济前景可能会因病例的激增以及旅游出行的开放而重新被破坏,变种病毒可能会让欧元区的经济发展脱离正轨。

  因而在货币政策和财政政策两方面,会议表示要做好跨周期调节,应对好可能发生的周期性风险。保持宏观政策连续性稳定性,坚持不搞“大水漫灌”,同时增强前瞻性精准性,加强区间调控,坚持就业优先。积极的财政政策、稳健的货币政策要继续聚焦支持实体经济和促进就业,近期实行的降准措施要体现结构性,更加注重支持中小微企业、劳动密集型行业,帮助缓解融资难题。

  在我们看来,最高决策层的表态等于再次否定了市场上对于全面降准等于大放水、等于政策转宽松的预期。顶层更突出强调了降准的“结构性”,也就是主要针对促就业和小微、劳动密集企业。

  另外,顶层对货币政策要“应对好可能发生的周期性风险、增强前瞻性精准性”的表述,似乎更明确地暗示了二季度GDP增速回落幅度可能大超预期——至少说明,高层对下半年经济发展所面临的内外环境已提升了“风险等级”。

  毕竟,在外部需求可能减弱,而美联储政策含混不清的情况下,国内政策周期的把握更加微妙——因此股市短中线或从对降准短暂的美好预期转向对经济复苏放缓的担忧上来。

  首先,尽管决策层在极力淡化降准的放水意义,但整体来看,未来一段时间流动性会比较宽裕,毕竟新兴经济也算结构性降准支持受益的领域。

  其次,当前高成长性行情的核心推动力是芯片、锂电、医药等科创股二季报业绩大涨。这并不受降准定性的影响。

  原因一个是,我们注意到,对短线热点引领作用及其突出的财联社,昨天就公布了可以继续支撑这种科技主线中高景气板块行情特征的新数据:

  截至7月12日科创板已有91家公司发布2021年中报业绩预告,其中有58家科创板公司预计业绩向好,占比超过60%。而以预告净利润同比增幅下限来看,其中又有37家上市公司预告净利润同比增幅在50%以上。从行业分布来看看,业绩预增股集中在医疗、半导体、高端装备等行业。www.04904.com

  众所周知,当前的科技股高景气行情除了降准利好的刺激,政策大势对科技周期、新能源革命的偏好外,二季报的业绩增长明显优于传统主板行业公司,更是估值已偏高的科技高景气板块能继续获得表现的关键。需要注意到,个股方面,热景生物、明微电子、利元亨、昊海生科、东方生物的预告净利润同比增幅居前五。它们获得资金认可追捧的概率最大,这几只股也是此前市场的热门,可以重点观察再度表现的机会。

  另外一个原因是,昨日公布的另一个劲爆的并购案例——腾讯220亿元重磅收购搜狗案获国家无条件批准!——同样可能解锁近期在科技主线行情下却严重承压的另一部分软科技股(互联网平台型龙头)。

  监管层对这一在去年开始进行收购案的评价是“该案构成违法实施的经营者集中,但不具有排除、限制竞争的效果”。据悉,交易完成后搜狗将成为腾讯全资子公司,曾因该收购案被罚50万作为警告的腾讯,似乎一下子豁然开朗了。持续低迷了许久的腾讯股价13日也瞬间爆拉,一度大涨5.2%。腾讯系的快手和美团也最高分别上涨12%、5%,连对手阿里都涨了4%。

  更重要的是,这一重磅收购案的获批具有示范信号意义。让一大批此前因网络安全审查和反垄断调查而陷入惊弓之鸟状态的互联网平台巨头们终于松了一口气:监管层并不是要对互联网企业的并购整合等进行完全的封杀和,只要符合国家信息安全标准、不影响互联网产业合理竞争的前提下,政策面对互联网产业经济壮大仍是非常支持的。

  实际上,昨天的座谈会也表达了这一政策态度:要以改革开放的有力举措更有效激发市场主体活力,深化“放管服”等改革加强公正监管,反对垄断和不正当竞争,让中小微企业在公平竞争中有更多选择和成长空间,让大企业有有力的配套、充分发挥支撑产业链的龙头作用。

  因此我们认为,港美股的中概股恐慌杀跌局面有望结束,而进入阶段性、结构性反弹阶段——实际上,华尔街大行瑞信在腾讯收购获批案后就表示,内地五大科网股已经跌了不少,可以逐渐“收集”了。

  而对于A股来说,在昨天芯片大跌、锂电池等概念走深V后,科技主线正需要新的接力棒,互联网软科技概念接棒也正当时!

  那么,对创业板整体较乐观的结果就是科技主线顺利完成内部的“软、硬”科技概念细分切换,而并不影响创业板指继续超越上证。